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[资讯].张景东东兴证券大盘或再次破位曲终人散时刻临近

时间:2022-11-24 来源网站:橘子财经网

张景东东兴证券:大盘或再次破位曲终人散时刻临近

张景东东兴证券:大盘或再次破位曲终人散时刻临近 更新时间:2011-4-6 10:50:56   3000点仿佛具有魔咒的效应,短短一个月间,大盘两度在此处受阻。5日晚间,央行选择在3月数据公布之前上调利率,这种打破常规的举动,或导致市场再次破位,或许“曲终人散”的时刻已经临近。

相对于月初的冲高回落,3月28日3000点冲关的失败更让我们担忧。市场已经没有了上一次的从容不迫,令人担心的事情也逐渐多了起来。抛开通胀形势等老生常谈的话题,市场内部结构的变化就很令人不安。沪综指受到银行、地产等指标股的支持,保持着强势反抽的状态,但深圳成指、综指已是弱势形态,更不必说中小板、创业板指数典型的破位下跌了,预计小盘股未来的调整之路还很漫长。通常小盘股的表现反映了市场人气的冷热,现在的情形显然表明市场人气已经涣散。

小盘股调整的最直接原因或源于小盘股自身,过高的估值与令人失望的成长性难以匹配,除了下跌消除泡沫基本别无他途。此时银行、地产勇敢地承担了维护指数的责任,但从实际效果看,其仅仅做到了自保,难以扭转趋势。大量题材股在最近一周回落,过去一个月来曾经不断轮炒的题材股,最近也只剩下稀有资源还在苦苦支撑,但该概念也难以持续吸引资金的关注,这或将成为绝唱。

在缺乏亮点的情况下,大盘指标股的表现相对就较为显眼。银行股的年报表现确有超预期的成分,客观上的低估值成为其被大力推荐的理由。然而,在经历了15%-20%左右的反弹后,银行股已上涨到敏感位置,客观上看,它们的确有理由冲破阻力,到达更高一点的位置,并且带动沪综指再冲3000点。但是即使成功,估计也很难调动市场人气,促成单边的上涨行情。基于历史上的教训,相信投资者对此也会怀有戒心。

地产股的情况与此类似,只是更多了一些政策疑虑。3月末是中央规定各地出台房价调控目标的截止日,但地方政府最终出台的目标与中央的精神存在明显差异,与百姓的期望更是相差甚远。我们预计地产调控还会有新动向,很难说到此为止。

通胀方面,输入型通胀压力仍然较大,央行选择在5日晚间加息,或许就表明通胀形势依旧十分严峻。我们认为,央行在公布数据之前采取提高利率的举措,很可能导致市场的再次破位。中长期来看,投资增速下降、消费下降、出口下降,三驾马车都可能会出现减速的迹象,由此所导致的结果可想而知。一直以来总有声音在强调流动性如何充裕,央行提准、加息只是被动行为。但是站在股市的角度来看,笔者真的没有感受到这种充裕性。

另外,从市场近期的表现来看,题材股趋冷是行情终止的标志。只是节前的反弹又让投资者躁动不安,这或许是出于对银行、地产板块上涨空间怀有期望,也或许是春季行情幅度太小大家都不过瘾,因此才会有曲终人不散的情况。然而客观现实毕竟无法改变,因此二季度我们还是要且战且退。

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